股票l什么意思?
申雪琳优质答主L指代的是长期期权,英文全称是Long-Term Call Option(或 Long-Term Put Option)。 举个例子:一个30年期固定利率抵押贷款的L=1代表这个贷款合约的价格为$1/month. 那么每个月支付利息$1,本金保持不变(因为每月还款额中除了利息之外还包括折旧,而本金不会减少)。 对于长期债券来说,其现值可以用现金流折现法来计算,因此我们可以计算出在现在的时点上,以$1为单位价格的长期债券的价格应该是多少来作为衡量指标,也就是“价格”P,比如下图显示的是1984年6月27日美国30年期国债的市场价格数据。 注意,该图中的price data和上面的L并不是一回事,前者表示单位价格,而后者表示金额——单位价格*金额才能换算出一个债券的总价格来。
对于股票来说也是一样的道理,假设一只股价为$30的股票有股利D=$5,那么L=$30/($5+$0.05)就表示当前这个价格下持有这只股票的收益水平是多少。
如果当前股价高于L,则意味着买入并持有到期的收益大于购买长期期权;反之,如果当前股价低于L,则意味着买入并持有到期将获得比购买长期期权更高的收益。
举例来说,上面这张图中显示的IBM公司的股价位于$230~$240之间,根据上面的公式,对应的L大约处在$238~(239-0.05)/$240左右的样子; 如果现在花$240买一只股票的话,收益率大概是8%出头一点,而如果花$240买一个长期期权的话,收益率则是接近10%,两者之差大致等于$0.05, 这基本上就是股票的交易溢价了。